9-24奇摩新聞

華紙 (1905) 受惠於08Q2紙漿的主要原料木片價格大漲，帶動國際紙漿價格出現一波漲勢，08Q2營收18.5億元，QOQ+2.3%，YoY+14.3%，稅後淨利2.2億元，QOQ+7.3%，EPS 0.37元。 08H2受到原料木片價格持續上漲，但紙漿價格卻因需求不足將下跌，預估華紙08H2的毛利率將由08H1的16.9%大幅下降至12.9%，08Q3營收15.6億元，QOQ-15.7，稅後淨利0.9億元，EPS 0.15元。 預估08年鼎豐紙業將可貢獻母公司轉投資收益2.6億元，EPS 0.43元，華紙08年全年營收68.2億元，YOY+1.1%，稅後淨利6.3億元，YOY-25.4%，EPS 1.06元。 華紙轉投資鼎豐紙業，未來20萬噸新廠產能開出加上擁有鼎豐林業自有木片供應無虞之下，將可大幅提升獲利表現，故長線極具有競爭力。 預估華紙08年底每股淨值15.3元，目前的股價淨值比約0.8倍，近4年以來股價淨值比約落在0.7至1.8倍之間，4年平均的股價淨值比落在1.1倍，展望未來紙漿價格最快需等到09Q2才可能回升，到時才可望提升華紙的營收與獲利表現。